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在中国已经改制成功、正在改制中以及进入上市辅导期的准备上市的外资企业目前已不下100家，而其中台资企业占了大多数，约50家。这主要是因为台资企业的股东与管理层通常是同一批人，做决定比较快。其次，他们在生产实业方面获得了成功，行业涉及高科技、食品行业、自行车(捷安特)、厨具(樱花)、日用化工(联合利华)等。这类内需型企业比较倾向在中国上市，他们营运资金的需求是以人民币为主，而且股票上市后相当于提高企业知名度，免费给企业做广告。
关于跨国公司在内地上市，最近中国证监会提出了六点要求：第一，希望外方投资主体为国际知名企业；第二，产业为高新产业或中国需要发展的产业；第三，具有相当规模；第四，有较好的经济效益；第五，具良好发展前景及其研究总部设在国内；第六，中外合作良好，具良好管理架构。这为跨国企业在国内上市指明了方向。但在操作过程中还会遇到一些具体的法规问题。
外资企业改制为股份有限公司时的条件之一，在外经贸部的一个文件中要求注册资本不得低于3000万元人民币，这高于公司法规定的上市的最低限额1000万元人民币。
现在人们往往把改制和上市混为一谈，其实这是两码事，要求3年连续盈利应是上市的条件，而不是改制条件。人们印象中往往认为有限责任公司、股份有限公司、集团公司是3个级别的公司，一级比一级盈利性强，规模大。其实公司的形式与获利能力不应直接挂钩，不能把单位的形式看作企业盈利好坏的一个标准。改制只要强调一定规模就可以了，不一定要3年连续盈利才可作为改制的前提条件，不然加上改制后的1年辅导期，要4年连续盈利才能申请上市，这不符合国际惯例。并且一个四年能够连续盈利的公司可能对资金的需求也就降低了。
跨国公司希望能给管理层包括中方管理层一些期权，使他们成为发起人，与公司一同成长，这样也容易符合发起人过半数要在国内有住所的规定。但《中外合资经营企业法》中没有将自然人列为可以作为中外合资企业的中国合资方，所以他们只能引进其它法人。跨国公司担心引进的法人与公司直接经营不是很相关，反而变成一种障碍，对公司经营的效率、方向产生不利影响。因此一些外资企业在等，等政策上很明确的允许外资企业上市了再做改制。另外按规定，单一股东的直接和间接的持股数不能超过75%，最后能否上市，门槛会多高，条件有多大的弹性，他们还在看。
由于跨国公司当初都是通过境外或境内的控股公司在华不同地区设立三资企业，如今上市会涉及到重组架构的问题。首先在操作上，会遇到地方保护主义。整合生产型企业，各地的公司可能会把企业所得税税收申报全部集中于某一地。其次，公司法规定任何一个企业对外投资不能超过净资产的50%，比如一个上海的公司很难把各地生产型企业以分公司或转投资形式作为拟上市公司的一部分。第三，控股公司能不能上市。外资投资性公司或控股公司通常是一个壳，不具有研发、销售、生产、经营实体。不过未来以控股公司作为拟上市公司的可能性还是存在的。
外资企业在国内上市还会遇到关联交易问题，与跨国集团国外公司或国内同类的分公司的同业竞争问题，及土地使用权取得等问题。拟上市公司原则上应以出让方式取得土地；以租赁方式经主发起人或控股股东取得合法土地使用权的，应确定租赁期限和付费方式。如果原来取得的土地使用权不规范，则做到这步一般可能需要3个月的时间，并且这只是改制中很多必需解决问题中的一项。因此，外资企业如果有计划在内地上市，应尽早进行规划，因为有很多的问题是需要一定时间才能解决的。
中国证券报记者11月30日从高盛2023中国宏观经济展望及资本市场动态视频会上获悉，高盛继续给予A股市场“高配”的建议，其预计2023年A股估值会有明显回升，得益于政策支持和良好发展趋势，中国专精特新“小巨人”企业和优质国企股有望提供更高的投资回报。
记者注意到，近期多家外资机构重申对中国股市的信心，而持续稳定的经济基本面、具有吸引力的估值水平是外资机构“唱多”的主要理由。
消费、医疗服务板块有望反弹
关于A股，高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，在宏观政策仍偏宽松、GDP增速有望回升的基准情形下，高盛股票策略团队看好境内外上市的中国股票表现。得益于政策支持和良好发展趋势，中国专精特新“小巨人”企业和优质国企股有望提供更高的投资回报。
“从目前时点看，预计MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的总体回报率约16%，2023年两大指数的每股盈利增长分别为8%、13%。”刘劲津说。
高盛策略团队维持了中国香港市场评级为“增配”，但认为A股市场表现会更好。
板块方面，高盛策略团队预计消费、医疗服务板块会反弹，理由在于2023年劳动收入会改善，消费者信心将得到恢复。具体到各消费类别，该团队认为旅游、餐饮、娱乐、航空行业有较大回升空间。
同时，高盛表示中长期看好中国专精特新“小巨人”企业表现。“目前中国培育了9000多家专精特新‘小巨人’企业，其中约700家在A股上市，高盛从中筛选出了40只盈利增长较快、治理较规范、研发投入积极的公司。”刘劲津介绍。
在回答中国证券报记者关于“外资如何看待中国国企股投资价值”的提问时，刘劲津表示，外资更看好盈利回报高、激励机制较好的国企股。
“预期2023年北向资金将净流入约300亿美元。”刘劲津测算，目前海外投资者持有中国股票的规模大概在1万亿美元。
看好中国资产成共识
近期多家外资机构发声，认为布局中国资产的时机已到。
高盛认为，A股市场流动性强，且将更多受益于共同富裕、双循环、技术升级等政策驱动的投资主题。
摩根士丹利预计，MSCI中国指数到2023年年底将上涨14%，该行在10月中旬就表示，买入中国股票的好时机已到。
瑞银11月30日发布的一份展望报告称，中国近期的举措表明经济增长仍然是重中之重，中国耐用消费品和服务、中国互联网以及部分工业板块有望成为主要受益者。
桥水基金创始人瑞·达利欧认为，当前可以在中国市场上找到一些极具价值的资产。中国是全球第二大经济体，投资者可以通过投资中国来提高多样化投资程度。
富兰克林邓普顿新兴市场股票团队中国股票组合经理黎迈祺近期也表示，中国股票市场中的投资者情绪以及股市整体估值目前已处于历史低位。“相对全球其它市场，我们对中国股市可能展现出的投资前景表示乐观。”黎迈祺说。
投资便利性持续提高
今年以来，进一步提高外资投资中国资产便利性的政策信号密集释放，不少国际机构看好改革催生的投资机遇，认为中国资产的含金量正进一步提升。
新一轮自主开放务实举措正加快落地。人民银行、外汇局11月18日联合发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》，完善并明确了境外机构投资者投资中国债券市场的资金管理要求。
为进一步提高外资投资A股便利性，证监会10月表示，正研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策——允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量，以及豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。
早前，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》提出，支持对中国资本市场具有长期投资意愿的优质境外金融机构设立基金管理公司或扩大持股比例。
“我们正在申请更多的牌照，包括投行牌照。”野村控股执行董事、中国委员会主席饭山俊康表示。
证监会副主席方星海近期透露，证监会将不断完善相关制度安排，进一步便利境内外投资者跨境投资，更好支持企业跨境融资发展。证监会还将进一步完善资本市场对外开放的制度框架，加快落实各项开放举措，吸引和集聚更多优秀国际机构和人才参与我国资本市场。
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