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基金卡玛比率什么意思解释

大家挑选基金时，或许都会碰到一个令人纠结的问题，比方说：A基金过去一年收益率30%，最大回撤8%；而B基金过去一年收益率26%，最大回撤6%。那么，如果两只基金投资风格相近，到底哪只“性价比”更高呢？基金卡玛比率什么意思？

基金卡玛比率什么意思

诺安低碳经济股票A（001208）

基金经理蔡宇滨，从19年1月22日起管理至今，近一年收益率31.56%，最大回撤5.43%，卡玛比率5.81。2023Q3前十大重仓股依次是：万科A、中国太保、新和成、长盛轴承、中国建筑、杰瑞股份、保利发展、大华股份、科伦药业、中国电信，分布于地产、金融、机械设备、计算机、医药生物等行业。

工银物流产业股票（001718）

基金经理张宇帆，从16年3月1日产品成立起管理至今，近一年收益率35.86%，最大回撤7.20%，卡玛比率4.98。2023Q3前十大重仓股依次是：韵达股份、宁德时代、华测导航、顺丰控股、法拉电子、恩捷股份、春风动力、斯达半导、福耀玻璃、中航光电，分布于电力设备、交通运输、国防军工、电子、汽车等行业。

前海开源公用事业股票（005669）

基金经理崔宸龙，从20年7月20日起管理至今，近一年收益率131.37%，最大回撤26.79%，卡玛比率4.90。2023Q3前十大重仓股依次是：华润电力、亿纬锂能、比亚迪股份、华能国际、法拉电子、中国电力、宁德时代、中广核新能源（H）、中科电气、新天绿色能源（H），集中于电力设备、公用事业、电子等行业。

宝盈国家安全战略沪港深股票A（001877）

基金经理陈金伟，从20年11月21日起管理至今，近一年收益率67.26%，最大回撤14.34%，卡玛比率4.69。2023Q3前十大重仓股依次是：紫光国微、铂科新材、欧陆通、东方盛虹、天正电气、中简科技、建设机械、和而泰、柯力传感、华荣股份，分布于电力设备、有色金属、机械设备、国防军工、电子等行业。

卡玛比率靠前的混合基金

近一年卡玛比率排名靠前的10只混合型基金，依次是：广发多因子、交银趋势混合、大成国企改革、宝盈优势产业、安信鑫发优选混合、中欧价值智选回报、华安文体健康主题、大成新锐产业、华夏行业景气、博时厚泽回报。

广发多因子混合（002943）

基金经理唐晓斌、杨冬，前者从18年6月25日起管理至今，近一年收益率89.33%，最大回撤9.40%，卡玛比率9.50。2023Q3前十大重仓股依次是：恒生电子、华侨城A、海通证券、国泰君安、华泰证券、同花顺、星期六、中信证券、金禾实业、潞安环能，分布于房地产、计算机、券商、化工等行业。

交银趋势混合A（519702）

基金经理杨金金，从20年5月6日起管理至今，近一年收益率80.81%，最大回撤8.81%，卡玛比率9.17。2023Q3前十大重仓股依次是：台华新材、明泰铝业、国机精工、焦点科技、润丰股份、佳士科技、中兵红箭、鑫铂股份、晶科科技、五洲新春，分布于纺织服饰、机械设备、有色金属、化工、国防军工等行业。

大成国企改革灵活配置混合（002258）

基金经理韩创，从2023年1月13日起管理至今，近一年收益率98.48%，最大回撤11.16%，卡玛比率8.82。2023Q3前十大重仓股依次是：赛轮轮胎、广汇能源、明泰铝业、鲁阳节能、兴发集团、中国石油、东方电气、杰瑞股份、山东赫达、东方财富，分布于汽车、石油石化、建筑材料、电力设备、机械设备等行业。

宝盈优势产业混合A（001487）

基金经理肖肖、陈金伟，前者从17年1月7日起管理至今，近一年收益率101.30%，最大回撤11.59%，卡玛比率8.74。2023Q3前十大重仓股依次是：奕瑞科技、东方盛虹、和而泰、欧陆通、拱东医疗、林洋能源、铂科新材、建设机械、天正电气、柯力传感，分布于医药生物、石油石化、电子、电力设备、有色金属等行业。

什么是夏普比率和卡玛比率？

1、夏普比率

在资本市场上，夏普比率则是一个最重要基金评价指标，反映的是风险调整后的收益率。它是由诺贝尔奖获得者威廉·夏普于1966年最早提出。

通常夏普比率可以简单地被定义为:（年化收益-无风险收益）/年化波动率。它表现的是：一只基金在每承担一单位风险的情况下，可以获得多少超额收益。

换句话讲，夏普比率是衡量投资“性价比”的指标。

一般来说，夏普比率大于1，代表投资组合的收益率高于波动风险；若小于1，代表投资组合的波动风险大于收益率。在使用夏普比率进行基金比较时，一般是数值为正，越大越好。

不过要注意，在使用夏普比率的时候，一定要在同类型基金汇总作比较，不然没有意义。还有它是衡量基金的历史业绩表现，不代表将来也一定有同样的表现。

2、卡玛比率

夏普比率的兄弟——卡玛比率。它也是基金评价的重要指标。

从形式上看，卡玛比率与夏普比率很像，分母衡量投资组合的波动，分子衡量投资组合的收益。

不同于夏普比率，卡玛比率的分母选用了区间最大回撤，表示的是投资组合向下波动的极限风险，而分子选取了投资组合的年化收益率，表示的是投资组合的绝对收益率。卡玛比率越高，基金每承担一单位回撤损失时能获得的收益水平也就越高。

所以从实际应用上，卡玛比率更适用于债券、固收+、量化对冲等绝对收益目标产品。

同时，最大回撤作为分母也更贴合投资者们追求上涨及厌恶下跌的心理活动。在市场波动剧烈的当下，它是发现优质“固收+”基金的投资利器。

什么是卡玛比率？

我们先来看看卡玛比率的公式：

卡玛比率=区间年化收益率/区间最大回撤

从公式就能看出，卡玛比率衡量的是基金收益与最大回撤之间的关系：投资者承担每单位回撤能够获得的收益水平。卡玛比率越高，该基金承担每单位回撤能够获得的收益水平也越高，因此，卡玛比率也被称为“单位回撤收益率”。

举个例子：基金A近3年年化收益率为20%，最大回撤为-10%。基金B近3年年化收益率50%，最大回撤为-40%。通过计算，基金A的卡玛比率为2；基金B的卡玛比率为1.25。

对投资者来说，虽然基金B的年化收益更高，但是承担的回撤风险也更大；基金A的年化收益虽然相对较低，但持有期间承担的回撤风险也较小，持有体验会更好。所以，尽管基金B有相对优秀的年化收益率，但每单位回撤下的收益水平其实是比不上基金A的。

房地产重仓股名股一览

王亚伟三季度持股密码,重仓7只个股

王亚伟三季度持股密码 ）

本周华夏基金公布三季度报表，王亚伟再次成为人们关注的焦点，其仓位发生了重大的变化。华夏大盘精选基金新进了片仔癀（600436） 、建设银行（601939） 、星湖科技（600866） 和渝开发（000514） 这4只个股，华夏策略基金出现了海南海药（000566） 和沙河股份（000014） 这两新股，另外被华夏大盘精选基金调出的太行水泥（600553） 依然排在华夏策略的第四位，其余7只股票与华夏大盘精选基金一模一样。

除了王亚伟的十大重仓股，在两市上市公司三季度报的流通股股东中，笔者也发现了不少王亚伟三季度新介入的个股，这些个股虽然没有被列入十大重仓股，但从仓位来看，也受到王亚伟的关注。那么王亚伟的三季度持股有什么密码呢，本期我们就来一探究竟吧。

截至10月28日公布的三季报，笔者发现一共有35只个股的十大流通股股东中出现华夏基金，在这35只个股中，除了已经出现在十大重仓股中的，笔者分别对王亚伟的基金动作做了四种归类，首先是新建仓股，这类个股有数源科技、天保基建（000965） 、皖维高新（600063） 、昆明制药（600422） 、六国化工（600470） 和飞乐音响（600651） 这6只股。

第二类是较第二季度增仓的个股，分别是丽江旅游（002033） 、北巴传媒（600386） 、兆维科技（600658） 、 杭州解百（600814） 、 广电网络（600831） 、广钢股份（600894） 、中材国际（600970） 、安阳钢铁（600569） 、恒生电子（600570） 和海特高新（002023） 这10只股。

第三类是较第二季度持股未变的个股，有峨眉山A（000888） 、中航精机（002013） 和吉林森工（600189） 这3只股。

最后一类是较第二季度减仓或是完全退出该股十大流通股东的个股，分别为美锦能源（000723） 、贵糖股份（000833） 、天山股份（000877） 、天宝股份（002220） 、铁龙物流（600125） 、乐凯胶片（600135） 、长城电工（600192） 、浙江阳光（600261） 、方兴科技（600552） 、珠江实业（600684） 、 S上石化（600688） 和西单商场（600723） 这12只股。

通过以上的统计我们可以发现，王亚伟旗下的两只基金换手率非常高，而对某只股的持有时间仅为三个月，譬如贵糖股份，王亚伟率两只基金在第二季度买入450万股左右，但是在第三季度这两只基金已经不见了踪影，从K线图上看，贵糖股份在2009年7月1日至8月12日涨幅达44.97％，而之后就“尘归尘，土归土”了，从这点看，王亚伟的短线炒作功力十分了得。

另外，市场上也流行着紧跟王亚伟一说，譬如昆明制药就是由于王亚伟效应从而大幅度飙升，另外，海特高新也由于王亚伟的增仓在本周创出历史新高。那么是不是王亚伟介入的个股都会被炒作呢，笔者认为不是，譬如六国化工，王亚伟的两只基金在三季度介入599.99万股和249.99万股，从加权均价来判断，王亚伟的成本可能在10.88元左右，而目该股仅在该价格附近震荡。再譬如吉林森工，王亚伟在第二季度对其建仓500.09万股和增仓300.95万股，但是吉林森工三季报显示，王亚伟的两只基金依然持有那么多的股数，没有增也没有减，并且股价也在固定的箱体里运行。

所以，具有王亚伟概念的个股不是个个都出现疯涨。而笔者也猜测是不是这些个股的炒作时机还不成熟，王亚伟介入自然有他的道理，对于我等中小投资者来说，那些没有疯涨的王亚伟概念股是否值得关注呢？(理财一周 )

明星基金经理买什么股？

明星基金经理因为独特的市场号召力，他们的一举一动直接影响着散户们的择股方向。三季报显示，王亚伟热衷医药，而同属华夏的孙建东则对银行情有独钟。

华夏大盘、华夏策略基金经理王亚伟:

由于三季度股市差强人意,王亚伟将所掌管基金的攻防进行了调整,华夏大盘仓位由85.41％提升至89.28％,华夏策略仓位则由75.3％降至68.64％,降幅达6.66％。王亚伟明显表现出对医药股的偏爱，将医药、生物制品的持仓大幅增加到12.66％，较前一季度增加10.71个百分点。其掌管的另一只华夏策略精选同样大比例增持医药、生物制品行业。从持股看,两只基金三季报前10大重仓股中,均有国阳新能（600348）、中恒集团（600252）、片仔癀、建设银行、渝开发、中国联通（600050）和中材国际7只个股。

华夏复兴、华夏红利基金经理孙建东:

孙建东管理着华夏复兴、华夏红利两只基金，在今年前三季度的排名中，华夏复兴一直稳居第一梯队，是华夏系内表现最好的一只基金。孙建东在季报中提出了反向投资策略，并提出要挣趋势投资者的钱。他认为，未来宏观经济政策将过渡到“相机抉择”的立场，股票投资策略也应过渡到反向投资。

新华优选成长基金经理王卫东:

该基金也是今年一至三季度的长跑冠军。王卫东有着16年的从业经验。不过，新华优选成长三季度的净值仅增长了2.66％。没被挤出今年以来基金业绩榜前十名，源于一、二季度底子打得牢。在三季报中，王卫东坦言对8月份市场下跌之快估计不足，调整力度不够。对后市，王卫东比较乐观，认为四季度随着企业盈利改善，市场将重获上升动力，投资策略将从防御转向进攻，以备战跨年度行情。

兴业趋势基金经理王晓明:

王晓明是老牌明星，其管理的兴业趋势基金增长率超过500％；他的十大重仓股中有五只是新面孔，投资策略倾向防御。二季度前十大重仓股中的万科A（000002）、中国中铁（601390）、工商银行（601398）、宝钢股份（600019）、中国联通被抛弃，而新进了中兴通讯（000063）、恒瑞医药（600276）、双汇发展（000895）、交通银行（601328）、中国石化（600028）。(北京娱乐信报)

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2楼金融界安徽省蚌埠市的网友发表于 2009-11-02 21:30

王鸭尾是不是你祖宗,宣传啥他的这些股票股已到顶了,想忽悠散户接盘,没门!!!!!!

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3楼金融界广东省湛江市的网友发表于 2009-11-03 06:29

最近王亚伟怎么这么‘急’呢？是不是资金链已经发生了问题？当年‘南方证券’倒闭前也有类似情况，极尽全力夸大自己的能力，急于想在短时间内挽回损失，结果巨亏一百多亿，就华夏现在的实力可能还不如当年的‘南方证券’，如果王亚伟再这样逆势而为瞎折腾下去，华夏基金或许真的时日不多了，华夏的基民们可要多留一点心眼呀。---- 正宗倒‘托’派留言

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4楼金融界安徽省黄山市的网友发表于 2009-11-25 05:54

没业绩为什么那么高就是你钱多点啊

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5楼金融界浙江省宁波市的网友发表于 2009-12-07 16:25

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A股大调整！教育、医疗、白酒“通杀”，两天蒸发4万亿

房地产重仓股名股一览

5月9日，南方中证房地产ETF最新单位净值为0.6732元，累计净值为0.6732元，较前一交易日上涨0.06%。下面小编带来房地产重仓股名股，大家一起来看看吧,希望能带来参考。

房地产概念股龙头一览表：

1、天保基建000965：主营业务：房地产开发、物业出租、物业管理等业务。公司亮点：从事地产开发、园区开发的公司。

2、南国置业002305：主营业务：商业地产开发与商业运营,物业销售、物业出租和物业管理。公司亮点：以商业地产为引导的综合性物业开发企业。

3、天津松江600225：主营业务：房地产、信息服务业务。公司亮点：天津市知名的房地产企业。

4、城建发展600266：主营业务：房地产开发、对外股权投资和商业地产经营。公司亮点：具有房地产开发一级资质，地产项目主要在北京。

5、空港股份600463：主营业务：土地开发、房地产开发、建筑施工、物业出租、物业管理以及仓储物流等业务。公司亮点：在高附加值的临空地产的建设、运营各个环节积累了丰富的经验。

6、黑牡丹600510：主营业务：城镇化建设业务、纺织服装业务和产业投资业务。公司亮点：国内牛仔布生产销售规模最大的企业。

7、万业企业600641：主营业务：房地产、集成电路核心装备。公司亮点：认购上海半导体装备材料产业投资基金，收购上海凯世通半导体。

8、亚通股份600692：主营业务：房地产开发,通信管网施工及运维,建筑钢材贸易等公司亮点：是崇明岛唯一上市公司，主营房地产开发等业务。

相关房地产概念股票有：

金科地产：金科集团成立于1998年，经过20余年创新发展，形成了“四位一体、生态协同”的总体布局，即：精耕地产主业，做强智慧服务，做优科技产业，做实商旅康养，并在此基础上进一步整合产业链生态圈。具备强大的综合竞争力，是城市发展进程中领先的“美好生活服务商”。

中海地产：中海企业发展集团有限公司隶属于中国建筑集团有限公司，1979年创立于香港，1992年在香港联交所上市，07年入选恒生指数成份股。公司拥有42年房地产开发与不动产运营管理经验，业务遍布港澳及内地80余个城市及美国、英国、澳大利亚、新加坡等多个国家和地区。20年，公司总资产达人民币8236亿元，净资产达人民币3284亿元；实现销售合约额3607.2亿元，净利润439亿元，盈利能力行业领先。

万科地产：万科企业股份有限公司成立于1984年，经过三十余年的发展，已成为国内领先的城乡建设与生活服务商，公司业务聚焦全国经济最具活力的三大经济圈及中西部重点城市。16年公司首次跻身《财富》“世界500强”，位列榜单第356位，17年、18、19年、20年和21年接连上榜，分别位列榜单第307位、第332位、第254位、第208位和第160位。

保利发展：保利发展控股集团股份有限公司，简称保利发展控股，前身为1992年成立的保利地产，是中国保利集团控股的上市公司。公司致力于打造“不动产生态发展平台”，以扎实的不动产投资、开发、运营、资本运作能力为基础，提供基于行业生态系统的综合服务。

世茂集团：世茂集团是一家国际化、综合性的大型投资集团，经过三十多年的发展，集团布局全国100多个核心发展城市，涉及地产、商业、物管、酒店、主题娱乐、文化、金融、教育、健康、高科技等产业领域，形成了多元化业务并举的“可持续发展生态圈”。

房地产股票有哪些?

房地产股票有绿地控股、顺发恒业、苏宁环球、世联行、泰禾集团、中交地产、中国武夷、国兴地产、津滨发展、嘉凯城、福星股份、天保基建、银亿股份等。

房地产股票指的是房地产开发商或者公司发给股东当作入股凭证并以此获得股息的一类有价证券。它代表着股东对企业或公司的财产权利。其发行方式一般是由房地产开发机构通过银行进行金融性的发行。例中国第一家发行房地产股票的上海兴业房产股份有限公司，便是委托上海市万国证券公司代理发行的。

房地产概念股龙头股一览表

1、华发股份(600325)：珠海华发实业股份有限公司是一家主要从事房地产开发与经营的公司，主要是住宅小区综合开发，包括住宅、与住宅配套的商铺、会所、车库等。

2、珠江实业(600684)：广州珠江实业开发股份有限公司前身为广州珠江房产公司，成立于1985年4月，是广州市成立最早的房地产综合开发企业之一。经营范围：经营土地开发、承建、销售、租赁商品房;实业投资、物业管理;承接小区建设规划和办理拆迁、报建，工程咨询及自用有余的建筑物业展销;车辆保管;批发和零售贸易。

3、银亿股份(000981)：银亿房地产股份有限公司是专业房地产开发企业，拥有国家一级房地产开发资质，旗下银亿品牌已经在全国建立了一定知名度与行业地位。公司主营房地产开发和经营业务。除此之外，房地产概念股有哪些?

4、万科A(000002)：万科企业股份有限公司主要从事兴办实业(具体项目另行申报);国内商业;物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);进出口业务(按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理);房地产开发等业务。

5、保利地产(600048)：保利房地产(集团)股份有限公司是一家主要经营高端精品住宅开发，城市地标性商用物业的公司。公司是国家一级房地产开发资质企业。

顺发恒业(000631)：公司经营范围：房地产开发经营，物业管理，装饰装潢，建筑装饰材料的销售;园林绿化，经济信息咨询，实业投资。

世荣兆业(0016)：公司的主营业务为房地产开发与经营。公司秉承诚信经营、稳健发展的理念，着力打造舒适、优雅、高尚的人类居所。

大龙地产(600159)：隶属北京市顺义区人民政府，总资产近百亿元，是一家实力雄厚、经验丰富的房地产一级资质开发企业。

万通地产(600246)：万通地产是中国房地产行业领导品牌企业之一，是“中国城市房地产开发商策略联盟”的联合创始企业和轮值主席单位，是全国工商联房地产商会轮值主席单位。

华远地产(600743)：华远地产股份有限公司是国内房地产业最早创立的品牌之一，华远地产于八十年代初进入房地产业，一直致力于开发高品质的具有市场代表性的房地产产品。

房地产十大龙头股

世联行，房地产十大龙头股，股票代码为002285.SZ，目前该股票现价为4.82元，该股票所属概念为房地产，该公司总股本为20.33亿元,动态市盈率为65.00。该公司主要从事于资产运营服务、物业管理服务、装修服务业务、资产投资服务。

空港股份，房地产十大龙头股，股票代码为600463.SH，目前该股票现价为9.64元，该股票所属概念为房地产，该公司总股本为3亿元,动态市盈率为142.73。该公司主要从事于房产销售、建筑施工、房产出租、物业管理、园区土地开发等。

中交地产，房地产十大龙头股，股票代码为000736.SZ，目前该股票现价为14.14元，该股票所属概念为房地产，该公司总股本为6.95亿元,动态市盈率为4081.52。该公司主要从事于中房千寻、深圳百门前工业区厂房租赁管理、中房f联邦、中房瑞致、中房那里、中房颐园、房地产销售、房产租赁、物业管理等。

天保基建，房地产十大龙头股，股票代码为000965.SZ，目前该股票现价为8.55元，该股票所属概念为房地产，该公司总股本为11.09亿元,动态市盈率为-96.89。该公司主要从事于物业出租、物业管理、房地产开发、房地产销售等。

沙河股份，房地产十大龙头股，股票代码为000014.SZ，目前该股票现价为12.22元，该股票所属概念为房地产，该公司总股本为2.01亿元,动态市盈率为69.58。该公司主要从事于物业租赁、房地产开发和经营、房地产开发、房地产开发与销售等。

一场巨大的风险，这两天在美股强烈释放。

受国家整顿教育培训行业的影响，在美股上市的新东方、高途、好未来等，在周五晚间出现了动辄60%的下跌，大资金不顾一切的出逃。

恐慌之下，几乎所有的中概股都出现大幅下跌。

传导效应之下，A股深度调整！

这种情绪在7月26日，也就是周一，很快传导到了A股。当天上证指数盘中最多下跌超过125点，收盘下跌83个点，跌幅2.34%。深成指和创业板指数则分别下跌2.65%、2.84%。

当天股市主跌的几个板块是白酒、医美、医疗、教育等行业。

教育行业不必多说，龙头中公教育没有任何争议的跌停。上半年风光无限的“医美三巨头”爱美客、华熙生物、昊海生科分别暴跌15%、18%、10%左右！

白酒方面，贵州茅台大跌5%，五粮液大跌8%；医疗方面，通策医疗跌停，爱尔眼科大跌超过10%。

白酒和医疗这些基金重仓股的大跌，意味着A股场内大资金在出逃。

当天，绝大部分板块下跌，只有半导体、锂电池等行业表现还可以。

一般来说，A股前一个交易日出现大跌之后，第二天往往下跌动能衰竭，会有小幅反弹，或者小幅下跌。但7月27日，股市在下午两点钟之后再度直线跳水，截至收盘，上证指数下跌2.49%，深圳成指下跌3.67%，创业板指数下跌4.11%。

短短两天，A股蒸发了4万亿市值！

板块方面，跌幅最狠的换成了盐湖提锂、光伏建筑一体化、固态电池等概念，也就是锂电、光伏这两大高景气行业。

最近两个月以来，半导体、锂电、光伏是当之无愧的三大赛道行业，备受资金追捧，涨幅也十分了得。随着光伏和锂电的崩塌，半导体也难以独善其身。 27日午后，连续暴涨的半导体也大幅回落，收盘勉强红盘。

如果看日线图，这是个高位放出巨量的倒锤头线， 是强烈的见顶信号。

所以这两天的股市基本是这样的轨迹：26日，除了光伏、锂电、半导体之外，几乎所有板块都在跌，27日，光伏、锂电、半导体也加入杀跌阵营，A股所有热点板块悉数阵亡。

港股，比A股跌的更多

其实27日下午两点之前，A股走的还比较平稳，尾盘的快速杀跌，很大程度上是被港股带崩的。

27日的港股，可以用“大型 科技 公司齐崩盘”来形容。恒生 科技 指数是重灾区，重挫7.97%。

个股方面，美团下跌超17%，网易下跌超13%，哔哩哔哩下跌超11%，腾讯控股下跌超8%，阿里巴巴下跌超6%。

这里面，美团跌幅最惨，是因为一则消息。

7月26日，市场监管总局等七部门联合印发了维护外卖送餐员的文件，从保障劳动收入、保障劳动安全、维护食品安全、完善 社会 保障、优化从业环境、加强组织建设、矛盾处置机制这七方面对网络餐饮平台提出要求。

文件提到，平台不得将最严算法作为外卖员考核要求、督促平台及第三方合作单位为建立劳动关系的外卖送餐员参加 社会 保险等。

美团是靠着算法赚钱，文件的规定无疑会影响到美团的利润，而给外卖送餐员增加 社会 保险支出，将导致外卖平台的商业模式受到极大冲击，所以美团股价大跌也就不足为奇了。

其他公司方面，一是腾讯音乐被责令解除网络音乐独家版权，二是微信到8月初这几天暂停新用户账号注册。这也引发了资金对企鹅系股票的抛盘。

在反垄断调查的大背景下，几乎所有互联网平台型公司，都受到了影响，股价因此出现大跌。

目前的互联网平台型公司，别管业绩多么靓丽、增速多么快，在面临反垄断、加强监管这个最大的逻辑之下，股价都会形成趋势性下跌。

现在杀的是估值，在被加强监管影响到业绩之后，接下来的互联网巨头们可能就要面临“杀业绩”了。

无论多牛的公司，一旦形成空头排列的下跌趋势，都不要轻易进场抄底。贵州茅台是A股最牛公司吧，26号大跌5%你抄底，27号马上又跌5%，只要抄几次抄错了，你的本金就会出现大幅亏损。

开放三胎之下的投资方向

无论是互联网的反垄断，还是规范课外教育培训行业，都与当下人口形势密切相关。

在“996”、“内卷”、高生活成本之下，当代年轻人已经不愿意生孩子，甚至结婚都不感兴趣。目前有多胎生育意愿和经济实力的，往往又都是35岁甚至40岁以后的夫妻，但他们的身体条件再生孩子已经比较困难。

一方面，年轻人被压制了生育意愿， 另一方面，这几年教育、互联网、房地产、金融、白酒、医美、医药等行业又大赚特赚。

教育行业不用多说，每年家长给孩子花的补课费少则数千，多则几十万；

互联网的平台型公司开发的各种 游戏 诱导孩子氪金消费，自制力差的孩子荒废学业，令家长头疼不已；

医美行业，利润过于暴利，某医美龙头部分产品毛利率高达99%，秒杀贵州茅台，一些女性舍不得吃舍不得喝，把钱都贡献给了整容美容机构；

至于房地产这个最大的行业，在经历了多年的房价上涨之后，开发商吃尽了红利，无数家庭掏空“六个钱包”往往也只能凑个首付。

面对现实问题，国家这几年也在通过一系列措施降低老百姓负担，比如通过药品集中采购，让药价大幅降低；给房地产商制定“三道红线”，限制其高杠杆激进扩张；对于银行，严控各大中小银行的房贷比例。

看病贵、高房价，严重压制消费和生育，所以要降低这些行业的利润，让利于民，才能从根本上解决人们不愿意生育的问题。

结合这个大背景，什么行业的股票最好别碰，想必大家都清楚了。

著名经济学家任泽平最近说，什么是大势？就是降低房地产、金融、教育、互联网等的利润和垄断，以及由此引发的过去长期对民生和实体经济的挤压和成本，大力发展制造业、硬 科技 、实体经济、新能源、资本市场等。

所以在教育、房地产等行业股票跌跌不休的时候， 象征着制造业和硬 科技 的半导体、锂电、光伏等行业一路上涨。

不过这三个赛道由于短期涨幅过大，获利盘回吐，今天也未能幸免大跌和回落。

经历充分调整之后，这三个行业或许又能乘风破浪重新出发。

这几天资本市场的大风大浪，充分证明了一句话： 炒股一定要跟着政策走！

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