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一个融资明明白白,回报也明明白白;一个则是融资不明不白,回报更不明不白。以下是我为大家整理的关于项目融资成功案例,欢迎阅读!
项目融资成功案例1
1、电厂融资背景
恒源电厂有限公司(集团)前身为恒源电厂,始建于1977年。1996年10月,由所在市人民政府批准改组为恒源电厂集团有限公司,注册资本为28500万元。集团公司下辖发电厂、自备电厂、水泥厂、铝业公司等14个全资及控股子公司,现有总资产17亿元,形成了以电力为龙头,集煤炭、建材、有色金属及加工、电子电器等为一体的、具有鲜明产业链特色和优势的国有大型企业集团。其中发电一厂及自备电厂装机容量共25.6万千瓦,自有煤矿年产原煤45万吨,铝厂年生产能力3万吨,粉煤灰水泥厂年生产规模30万吨。此外,铝加工厂及铝硅钛多元合金项目计划于1999年内投产。1998年,集团实现销售收入5.5亿元,实现利税1.1亿元,居所在市预算内企业前茅,经济实力雄厚。
恒源电厂在1995年向国家计委递交了一份拟建立2 ?300兆瓦火力发电厂的项目 建议书 ,并于同年获准。1997年9月5日-8日,电力规划设计总院对可行性研究又进行了补充审查,并下发了补充可行性 报告 审查意见。恒源电厂在建议书中,计划项目总投资382261万元。其中资本金(包括中方与外方)95565万元(占总投资额的25%),项目融资(包括境内融资与境外融资)286696万元(占总投资额的75%)。境内融得的86009万元主要从国家开发银行获得,而境外拟融资24179万元,恒源电厂拟通过在境外设立SPC发债,即资产证券化来实现。
2、电厂融资模式的选择
1997年5月21日,公司通过招标竞争的方式向美国所罗门兄弟公司、摩根?斯坦利公司、雷曼兄弟公司、JP摩根公司、香港汇丰投资银行及英国BZW银行等6家世界知名投资银行和商业银行发出邀请,为本项目提供融资方案建议书。1997年7月至9月,投资各方对上述各家融资方案进行了澄清、分析、评估。6家均提出了由项目特设SPC发债的方案,后两家银行同时也提出了银团贷款的方案。公司经过慎重考虑,鉴于以下原因决定选择以ABS特设工具机构发债的方式融资,并由雷曼兄弟公司作为恒源电厂的融资顾问。
(1)在国外资本市场发行债券主要是指在美国、日本和欧洲等国际大型资本市场发债。其中美国资本市场是世界上最大的资本市场,发行期限是最长的,同时市场的交易流动量为世界第一。由于资本市场有大量的投资者,在资本市场发债具有较大的灵活性,发债规模和利率较有竞争性,融资能在较短时间内完成,融资期限也较一般银团贷款长得多。近年来世界各地有许多大型基建项目以及美国较大的企业,都采用在资本市场发债方式达到融资的目的。
(2)银团贷款是指由数家商业银行形成一个贷款集团向项目或企业放贷。目前贷款给中国项目的商业银行主要为一些欲扩大其在世界银行市场占有率的中小型银行,项目能取得的融资额一般较小。由于东南亚及东亚金融危机,愿意借贷给亚洲国家的商业银行已经减少了。目前,国内还没有既能成功取得银团融资,而又采用国产设备、国内总承包商、有限追索权且没有某种国际风险 保险 的项目。另外,银团贷款一般由出口信贷牵头,在没有出口信贷的情况下银团贷款非常不容易。与发行债券相比,银团对项目的要求较多,介入项目的操作较多,取得融资所需时间一般也较长。
(3)由于恒源电厂采用国产设备及国内总承包商,出口信贷不包括在本项目的融资考虑范围内。要取得世行、亚行贷款需要较长的时间,而且恒源电厂也不是世行、亚行的贷款项目。
(4)恒源电厂各投资方的安全融资顾问设计了一个低成本、融资成功可能性较高,能在较短时间内(6个月左右)有效取得融资的方案。雷曼兄弟公司有丰富的发债 经验 及对恒源项目的深入了解,提出了切合实际的融资考虑;同时,雷曼兄弟公司的费用是各家中最低的。基于以上所述的项目特点,以及各种融资 渠道 和融资顾问提出的融资方案的优劣比较,恒源电厂决定选择雷曼兄弟公司作为融资顾问,通过在美国资本市场发行债券形式进行融资。
项目融资成功案例2
欧洲海峡隧道项目是目前世界上最大的bot项目,隧道全长50km,包括两条7.3m直径的铁路隧道和一条4.5m直径的服务隧道,隧道将英法两国连接起来。1986年2月签订特许协议,1993年项目建成,特许期为55年。项目发起人由英国海峡隧道集团。英国银行财团、法国建筑商组成。
欧洲海峡隧道项目是目前世界上最大的bot项目,隧道全长50km,包括两条7.3m直径的铁路隧道和一条4.5m直径的服务隧道,隧道将英法两国连接起来。1986年2月签订特许协议,1993年项目建成,特许期为55年。项目发起人由英国海峡隧道集团。英国银行财团、法国建筑商组成。
项目总投资为103亿美元,其中股本17亿美元,借款85亿美元,在项目资金结构中负债权益比率为83:17。
50家国际银行参加了信贷协议谈判, 1987年9月由215家国际银行组成的辛迪加与欧洲隧道公司签署了信贷协议。信贷协议谈判是与股本筹款同步进行的。信贷协议规定贷款偿还期为18年,且要求严格执行特许协议、铁路使用合同和建设合同。
1986年底以前发起人投入的2.8亿美元作为一期股本。1986年底私营机构投入了3.7亿美元作为二期股本,保证了这一阶段项目所需要的资金。1987年、1988年、1989年三次向社会公众发行股票,分别筹集8.0亿美元2.75亿美元和2.75亿美元股本金。
一期股本由发起人投入后,在签定特许协议之前部分银行作了临时贷款承诺。一期和二期股本注入之间,开始谈判信贷协议,三期股本发行之前形成了贷款辛迪加。1988年9月辛迪加第一次向欧洲隧道公司支付了贷款。
从实际运作过程看,在建设过程中欧洲海峡隧道项目成本严重超支,在项目建成后由于 其它 交通设施的竞争,其效益也不理想,该项目到目前为止,不是一个很成功的bot案例。
项目融资成功案例3
重庆某餐饮趸船项目成功融资6000万。
该项目位于南滨路海棠溪码头,系重庆森泰诺亚饮食 文化 有限公司投资1.5亿元人民币组建的集旅游观景休闲、餐饮、KTV娱乐、高端商务会议于一体的餐饮文化项目。该船舶总共长80.32米,宽26米,高31.5米,满载吃水4米,满载排水量4773吨,共7层,总面积14000平方米,分为餐饮,娱乐,旅游休闲,高端商务会所四个区域,其中餐饮部分设有36个豪华包间,多功能厅可容纳700人同时用餐,娱乐部分设有KTV大小包房25间。高端商务会所面积2000平方,旅游休闲部分1500平方米。是重庆两江四岸所有餐饮趸船档次最高的项目,是同洪崖洞相互映衬的又一景观。
项目亮点:
1、聘请重庆迪航船舶技术咨询有限公司进行了主体设计,聘请重庆华凯装饰有限公司进行装修设计,还专门聘请了重庆港航船舶技术公司对建造船舶的全工程进行监理,保证了森泰诺亚餐饮趸船安全舒适、豪华、适用的整体效果。
2、该船技术要求和标准均严格按照港航,海事,消防,环保等政府职能部门的规定审查,手续规范齐全。并由海事管理部门牵头多次组织专家会议论证,决策。
3、该船运营过程中产生的所有废水、废气、废渣全部按照环保要求进行专门处理,参照历年最高洪峰水位,增设锚机电控设备三台,以确保趸船安全经营,对火灾,洪水,爆炸等不可预计因素按1.5亿元人民币校准进行了财产投保,另外对场所进出人员进行了公众责任险,项目风控能力有绝对保障。
4、配合党和政府提倡的节俭不浪费观念,改变传统的点菜方式,推出定值配菜方式,让不同消费档次的顾客享受到价格公道,品种多样,色香味美的餐饮服务,确保回头率。
5、在保证高端硬件服务创新基础上,全力抓好软件服务质量的提升,让高中低端的顾客均能享受到超星级服务,让森泰诺亚的软硬件服务誉满全市,成为行业标杆。
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风险投资案例分享。以下是我跟大家介绍的内容,希望能够帮助到大家!相信经过我的介绍之后,大家都已经有了相关的掌握与了解!欢迎大家收藏并分享本文哦!
风险投资案例分享
2014年,阿里巴巴收购移动浏览器公司UC,是截止到当时中国规模最大的互联网交易。这笔交易对 UC 的估值约为47亿美元。然后,它帮助阿里巴巴在移动领域中占据了一席之地,并将其估值从800亿美元提高到2300多亿美元,增长了3倍。
在此次交易之前,UC首席执行官俞永福曾宣称,未来不会听到UC被谁收购,而是UC收购了谁。阿里巴巴创始人兼首席执行官马云花了多年的努力才改变了这一点。
从2008年到2014年的6年间,阿里巴巴通过战略性的投资数亿美元,最终累计持有UC 66%的股份,与UC建立了合作关系。最后,这种关系得到了回报。
最早投资UC的是晨兴资本和联创策源,它们在2007年共同投资了UC 1000万美元的A轮融资。
当时,UC已经在移动浏览器领域耕耘了几年,但并没有从中获得收益。
此外,UC还为还为中国电信公司提供定制移动浏览器和咨询服务。但俞永福决定出售盈利的B2B部门,以便公司能够更加专注于消费者技术。
要做到这一点,UC需要资金。
2008年,马云和俞永福第一次见面。阿里巴巴于2009年参与了该公司1200万美元的B轮融资。2013年3月,阿里巴巴再次投资约5.06亿美元;2013年12月,又投资1.8亿美元。完成了这些交易后,阿里巴巴获得了UC公司66%的股份。
很快,关于晨兴资本想要退出的谣言出现了,称百度正在寻求收购他们持有的股份。
到2013年,UC已经成为中国市场上无可争议的顶级移动浏览器,关于其要被收购传言不断。
俞永福告诉媒体,尽管有传言,但UC没有出售的意愿。据报道,他拒绝了百度提出的估值约8亿美元的报价。相反,他坚持认为UC将收购其他公司。
不过,到2014年,阿里巴巴将拥有UC三分之二的股权,马云获得了董事会席位。当时,这家移动浏览公司被认为是中国“最后一个良好的收购标的'”。
“在业内的所有人当中,马云是极具有战略眼光的人之一,”俞永福当时告诉The Next Web。几个月后,马云提出了直接收购该公司的提议,两个月之后,交易最终敲定。
当被问及为什么在多年反对被收购后,接受了阿里的收购时,俞永福告诉记者,他信任马云:“我们有着相同的愿景和梦想。”
此次收购对阿里巴巴来说是一个强有力的战略举措。在IPO时,阿里巴巴明确表示,移动通信的崛起是它需要考虑的问题。如果它不能适应,阿里巴巴将会被移动服务更强大的公司所取代,比如腾讯和百度。
阿里巴巴收购UC,对百度的盈利业务造成了巨大的影响。此前,百度是UC移动浏览器的默认搜索引擎,从中受益匪浅。
最后,这次收购似乎也有助于帮助即将IPO的阿里巴巴向投资者证明,阿里巴巴知道自己的短板,并正在积极努力地去填补。虽然收购UC并不是唯一的影响因素,但阿里巴巴的估值确实从2012年的350亿美元飙升至2014年IPO的1680亿美元。
到2015年,UC(这时归阿里巴巴所有)仍然处于移动浏览市场的顶端。
收购UC对阿里巴巴来说,是一次多管齐下的成功之举。
阿里巴巴成功收购UC,关键在于马云与该公司合作了6年,已经成为了其值得信赖的合作伙伴。他是一个从一开始就看好UC的人,而不是后来被UC的成功中吸引而来的人。他也是一个懂得在新兴市场建立公司需要做哪些工作的人。
风险投资的概念及其运作方式
(一)风险投资的概念
风险投资指由风险投资家出资(个人或募集资金),协助具有专门技术而无法筹得资金的技术专家,并承担高风险的投资机制。风险投资家以专业知识主动参与经营,使被投资企业(通常为高科技企业)能够健全经营、迅速成长,风险投资家可在被投资企业成功后,将所持有股票卖出收回资金及其高额利润,再投资于另一新创企业,周而复始进行中长期投资并参与经营。风险投资家以获取股息、红利及资本利得为目的,其最大特征是在于甘冒较大风险以获取巨额资本利得,故得此名。
(二)风险投资运作过程
企业如同生物体一样,有其生命周期,一般而言,企业生命周期可分为五个阶段,即研究发展阶段、开创阶段、早期发展阶段、加速成长阶段、持续成长及成熟阶段。风险投资活动依其所投资企业的生命周期提供不同的帮助。
1.研究发展阶段
发明家有了新创意,就投入自己的资本,或从家庭、朋友处得到一些资助,组建起自己的公司,动手将设想变为产品。这种募集资本的方式一般能够募得足够的资金,足以维持研究发展至生产制造阶段。这一阶段一般历时1至5年,它的典型特点是合伙组织相当松散,且公司所得极少,甚至无收入,财务上属于纯亏损阶段。
2.开创阶段
一旦发明者完成产品开发,准备投向市场,就要求注入大笔资金,以设立、装置一小型生产设备,供应极小的市场需求(或许是本地市场)。所需资本约为10~30万美元。发明者们或许会请求银行给予贷款,但往往因为无抵押品等原因难以如愿,即使能得到,也只会是短期贷款,且金额不高。同时所得的短期贷款越多,其债务负担越重,资产负债比也会变得越高,这样要获得下一笔银行贷款将更困难。此时企业急需长期资本,获得长期资本的另一条路是公司出售股权,然而由于新企业毫无业绩可言,成立时间短,不足以发行股票上市或进行合并。唯一可行的路径是由企业创始人拟一份企业计划说明书,送呈风险投资专家过目,投资专家根据严格的标准审核,决定是否对企业进行股权投资。这一阶段大约会费时1至3年,风险投资专家取得股权之后或成为投资公司的经理人,或成为董事会成员之一。就收益而言,累积净所得已呈正收益,但随着生产规模扩大及巨额固定资本支出,净所得收益有逐渐下降的趋势。上例中的ITC公司即在该阶段获得著名投资专家和投资人的投资,为以后的发展奠定了一个良好基础。
3.早期发展阶段
在这一阶段的开始,公司销售额已达年均200~1000万美元。若市场接受公司产品,则公司可再次扩充,然而这要求注入更多新资本,大约在150万至200万美元之间。此时,由于公司的营业状况仍不足以达到发行股票的地步,风险投资公司或集团仍为主要的资金提供者,此即第二阶段的融资。增加第二阶段的资本后,在技术与管理方面,公司将需要更多专业人才、更正式的组织结构,发展可行的新产品生产线及扩大生产规模。此外在发展开发阶段,随着销售额的增加,公司须尽快提高总收入,在3至4年内,使利润超过损益平衡点。这一阶段是公司发展的重要分界点,业务进展至此,公司决策人员必须开始考虑下一阶段是否由公司发行上市股票以获取业务进一步发展所需的资本。
4.加速成长阶段
接着应进行下一步扩充,引入新生产线,成立正式的公司组织,这一阶段将决定公司是否能继续成长,成为大、中型公司。这时董事会要计划由公开市场筹集巨额的新资金,约在750至800万美元之间,公司公开上市后可籍股权投资方式获得长期资本,并改善资产负债比率,加强新贷款能力,增加资本流动并扩张资本。但只有公司的经营记录达到预期水平,否则很难获得如此庞大的新资本融资。这时风险投资专家面临一大抉择,即是否继续投资,若风险投资公司并无现金或流动债券对该创业公司融资,则必须通过股票的公开上市或合并来赚取超额的资本利得,再投资于其他具有希望的新投资计划。通常为维持风险投资公司自身正常财务状况,风险投资专家会有几个成功的个案,以补偿失败个案或边缘个案所造成的损失。在过去记录中,美国风险投资资金综合投资报酬率,年平均在25%以上。在这一阶段,公司累积净所得的损失有明显减轻趋势而销售金额亦有快速成长迹象。
风险投资的特点
风险投资之所以被称为风险投资,是因为在风险投资中有很多的不确定性,给投资及其回报带来很大的风险。一般来说,风险投资都是投资于拥有高新技术的初创企业,这些企业的创始人都具有很出色的技术专长,但是在公司管理上缺乏经验。另外一点就是一种新技术能否在短期内转化为实际产品并为市场所接受,这也是不确定的。还有其他的一些不确定因素导致人们普遍认为这种投资具有高风险性,但是不容否认的是风险投资的高回报率。
也许最被人们熟悉但却也最不被人理解的一种投资风险是市场风险。在一个高度流通的市场,比如说在世界各地的股票交易市场,股票的价格取决于供求关系。假设对于一个特定的股票或者债券,如果它的需求上升,价格会随之上调,因为每个购买者都愿意为股票付出更多。
风险投资家既是投资者又是经营者。风险投资家一般都有很强的技术背景,同时他们也拥有专业的经营管理知识,这样的知识背景帮助他们能够很好的理解高科技企业的商业模式,并且能够帮助创业者改善企业的经营和管理。
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